이 글에서는 금양의 기업정보 및 주가전망에 대하여 설명하고자 합니다. 기업에 대한 정보를 정확하게 알고 투자할 때 시장의 변동성에 흔들림 없는 투자가 가능하며 기업의 성장성을 믿고 장기투자가 가능하다 판단되어 상세한 기업정보에 대한 내용을 공유합니다.
금양 기업 정보 및 주가전망
A. 기업개요
(주)금양은 1955년 11월 17일 금북화학공업(주)로 설립되었으며 1976년 12월 17일 한국거래소에 주식이 상장되었습니다. 그리고, 1978년 7월 15일 금북화학공업(주)에서 (주)금양으로 상호가 변경됐습니다. 대표자는 류광지이며 전체 종업원 수는 약 170명으로 본사 주소는 부산광역시 사상구 낙동대로 960번 길 77 (감전동)입니다.
◆ 주요 사업의 내용 및 향후 추진하려는 신규사업
(주)금양은 발포제 및 발포제 유관제품 등을 생산, 판매합니다. 발포제는 합성수지 또는 고무 등과 같은 고분자재료에 첨가되는 화공약품으로서 열분해를 통해 발생한 가스는 스펀지 제품을 제조하기에 적합합니다. 주요 수요처로는 자동차 내장재, 운동화, 완구, 층간방음재, 벽지, 인조가죽, 보온재, 단열재 등 엔지니어링 플라스틱 산업 전반입니다.
- 발포제 : 합성수지 또는 고무의 고분자재료에 배합된 발포제는 열분해에 의해 가스를 발생시켜 스펀지 제품을 제조하기 위해 첨가되는 소재로써, 자동차 내장재, 운동화(나이키, 아디다스 등), 완구, 층간방음재, 벽지, 인조가죽, 보온재, 단열재 등 엔지니어링 플라스틱 산업 전반에 사용됩니다.
또한 금양은 전기차용 리튬배터리의 핵심재료인 수산화리튬 분쇄 가공과 이차전지 성능 향상을 위한 지르코늄 첨가제 사업, 이차전지 사업 및 수소연료전지 사업, 그리고 해외자원 탐사 및 개발을 추진 중입니다.
◆ 신용평가에 대한 사항
| 평가일 | 평가대상 | 신용등급 | 평가기관 |
| 2021년 | 회사채 | BB+ | NICE 신용평가 |
| 2022년 | 회사채 | BB+ | NICE 신용평가 |
| 2023년 | 화사채 | BB+ | NICE 신용평가 |
B. 사업개요
(주)금양의 주력사업은 발포제의 생산 및 판매이며 발포제 유관 각종 첨가제 및 화학 제품의 TRADING 사업을 병행하고 있습니다. 회사의 연결대상 회사는 국내 1개사를 비롯해 중국과 미국, 독일과 파키스탄 등 해외 9개사를 포함하여 총 10개사입니다.
주요 원재료는 발포제의 반제품으로 수요처의 특성과 가격 경쟁력 확보를 위해 계열사인 중국 현지에서 안정적으로 공급받고 있으며 일부 제품들은 외주임가공으로 생산하고 있습니다. 생산성 향상과 가격 경쟁력 제고뿐만 아니라 당사는 고부가가치의 발포제 신제품 개발을 위하여 연구소를 운영하고 있으며 자동차 내장재 및 친환경 발포제 개발에 역점을 두고 연구개발을 진행하고 있습니다.
◆ 합성수지 또는 고무의 발포에 사용되는 발포제의 생산, 판매 현황
- 주) 2023년 3분기 발포제 평균가격은 5,042원/Kg으로 환율변동 효과 및 경쟁 심화에 따른 판매가격 인하로 전년동기 대비(7,062원/Kg) 평균가격은 28.6% 하락.
◆ 주요 원재료 현황(발포제 구매가격 변동 추이)
- 주요 원재료인 발포제를 계열사인 중국 현지로부터 공급받고 있음.
◆ 생산 및 설비에 관한 사항
부산에 위치한 국내(본사, 지사) 2개의 생산공장 및 경남 김해 물류창고 1개, 중국의 3개 생산공장(중국 연운항, 중국 내몽고 2곳)을 통해 생산하고 있습니다.
최근에는 지속가능 경영을 위해 전기차용 리튬배터리의 핵심재료인 수산화리튬 가공과 이차전지 성능 향상을 위한 지르코늄 첨가제 사업, 그리고 원통형 이차전지 사업과 수소연료전지 사업을 추진 중이고, 고성능 전기차용으로 사용되는 수산화리튬을 미세하고 균일하게 가공하는 기술을 보유하고 있습니다.
이차전지 시장의 원통형 이차전지 사업에 진출하기 위해 제품 개발 및 양산에 집중하고 있고 수소연료전지 사업의 경우 회사가 보유한 초미세 나노입자 제조기술을 바탕으로 사업 추진 중이고 배터리소재 사업 및 이차전지 사업을 위한 리튬 등 해외자원 탐사 및 개발을 함께 진행 중입니다.
◆ 주요 계약 및 연구개발 활동(향후 금양의 핵심사업임)
1) 지식사업센터 건립
(가칭 '에너지기술퀀텀센터') 건립 위해 시공사와 계약을 체결하였고 지난 2022.10.26 실시설계 반영 및 자재비 상승, 공사기간 연장에 따른 변경계약을 체결하였습니다.
1. 계약상대방: 주식회사 도담개발
2. 계약의 목적 및 내용: 지식산업센터(가칭 '에너지기술퀀텀센터')를 건립하여 수소연료전지 국내거점 확보,
수소분야 기술보유 업체 협업(수소 모빌리티 제품 개발 및 사업화 목적)
3. 최초계약체결일자: 2021년 10월 29일
4. 변경계약체결일자 : 2022년 10월 26일
5. 계약금액: 23,900,000,000원 이후 2023년 3월 31일까지 완공 예정이었던 공사기간이 시공사 사정으로 인한 공사지연과 그로 인한 사용승인 지연에 따라 2023년 5월 31일 준공승인이 완료
2) 해외자원 탐사 및 개발
콩고와 해외자원(리튬 광산) 탐사 및 개발, 지분 최대 60% 확보 예상
총 3단계로 진행되며,
① 1단계(탐사준비 및 1차 탐사) - 투자금액 : USD 950,000 (20% 지분 취득) ☞ 완료
② 2단계(심층탐사) - 투자금액 : USD 8,500,000 (30% 지분 추가취득) ☞ 완료
③ 3단계(타당성조사 및 탐사종료, 개발허가권 신청)이며, 총 투자금액은 USD 9,550,000으로 1단계 및 2단계 (심층탐사)의 지급 완료(2023년 6월 29일)
더불어, 콩고 광산 탐사 및 개발은 다소 시간이 소요되므로, 이차전지 Value Chain 구축을 위해 추가 광산 확보 및 개발 목적으로 핵심광물 개발권을 보유를 전제로 2023년 5월 10일 몽골에 위치한 광산을 탐사 및 개발 사업을 운영하고 있는 MONLAA LLC와 지분 인수(현재 제 3자배정 유상증자로 지분 60% 취득)
3) 유형자산(부산 기장군 장안읍 동부산 E-PARK 일반산업단지) 양수 용지매매 계약
이차전지 공장 증설 목적, 부산 기장군 장안읍 동부산 E-PARK 일반산업단지 토지 180,296㎡를 91,477,577,270원에 취득, 용지매매 계약을 체결하고 공사진행 중으로 확인된 내용은 아니지만 공시내용상 잔금까지 지급하고 현재 유보금 지급액(약 126억 원)만 남겨두고 있는 것으로 확인됩니다. 유보금은 소유권 이전 시 지급하는 것으로 돼 있습니다.
4) 4680 R&D 센터 건립
지상 2층, 연면적 3,370㎡ 규모의 4680 원통형 배터리 개발 및 상업용 생산을 위한 R&D 센터 건립, 투자금액 : 32,010,000,000원으로 현재 회사 홍보센터 자료에 의하면 2024년 1월 9일(화)에 시설 관할기관의 사용승인(준공) 인가가 완료되고 개발 및 생산을 본격적으로 진행할 예정이라고 합니다.
C. 금양 주가 분석
금양 현재(24년 1월 26일 기준) 주가는 80,000원이며 전일 대비 +4,900원의 모습을 보이고 있습니다. 금양의 주주현황을 살펴보면 류광지 외 7인의 주주가 전체 지분 41.50%를 소유하고 있습니다. 금양은 화학 기업으로 52주 최고가는 194,000원이었고, 최저가는 24,800원이며 시가 총액은 4조 6440억 원이며 발행 주식수는 58,050,037주입니다. 외국인 보유 비중은 8.94%입니다. 2022년 매출액은 2,131억 원을 달성했습니다. 최근 AI 종목의 강세, 전기차의 약세에 따른 2차 전지 종목도 약세를 보이고 있습니다.
금양 가치 분석
기업 가치 평가를 위한 방법은 많지만, 그중에서 기술 지표를 활용한 방법을 소개합니다. 금양은 전체 기술주 2,070개 기업 중 1,439위 등급인 하위 30.53%입니다. 대표 섹터 평가 95개 기업 중 66위 등급인 하위 30.53%입니다. 대표 테마 평가 30개 기업 중에서는 25위를 차지했습니다. 이를 바탕으로 투자 매력도를 평가해 보면 전체 기술주 하위 2.80%, 대표 섹터 하위 5.26%, 대표 테마 29위의 결과를 얻을 수 있습니다. 동종분야 기업들의 평균적인 기술력 대비 주가에 비하여 현재 동사의 기술력 대비 주가는 고평가 되어 있습니다.
결론_금양에 대한 의견
[신규사업의 성공여부가 관건]
금양은 발포제라는 화학 제품을 만드는 기업으로 연간 2000억 원의 매출, 22년 기준 132억 원의 영업이익을 내는 건실한 기업입니다. 그러나 2023년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 27.4% 감소, 영업이익 적자전환, 당기순이익 적자전환, 지난해에 이어 내수 및 수출 동반 부진한 모습을 보이고 있으며, 원가율 또한 증가한 영향으로 수익성 크게 하락하며 적자 전환된 모습입니다.
자동차 내장재 및 친환경 발포제 개발과 추진 중인 원통형 이차전지 사업과 수소연료전지 사업의 성공여부가 금양의 향후 성장 가능성의 척도가 될 것으로 판단됩니다. 아직 2차 전지 사업에 대한 사업진척 및 재무제표에 이차전지 판매실적이 없어 상용화에 대한 진위여부를 알 수 없기 때문에 2023년 말 기업정보를 보고 확인해 볼 필요가 있습니다.
현재까지, 금양은 발포제 사업의 안정적 성장보다는 2차 전지 사업의 진출 및 그 성과로 주가가 올랐다는 측면이 있음으로 해당 종목에 대해서는 지속적인 사업 진행에 대한 모리터링이 필요하다 판단되며 검증 이후에 투자해도 늦지 않을 것으로 보입니다.
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