아스테라시스(주)의 주가, 재무제표, 현금흐름 분석과 투자 전망을 확인하세요. 코스닥 상장주 리프테라로 주목받는 헬스케어 기업! 대한민국의 미용 의료기기 전문 기업에 대하여 설명합니다.
아스테라시스(주)란 어떤 기업인가?
아스테라시스(주)는 대한민국의 미용 의료기기 전문 기업으로, 고강도 집속 초음파(HIFU) 기술 기반의 "리프테라(Liftera)"와 고주파 기기 "쿨페이즈(Coolpeiz)" 등 혁신적인 제품으로 주목받고 있습니다.
2015년 설립된 이 회사는 헬스케어와 바이오-메디칼 분야에서 성장하며, 2025년 1월 24일 코스닥 상장에 성공했습니다.
본사는 서울 성동구에 위치하며, 대표자는 서은택입니다.
주요 시장은 국내 병원 및 에스테틱 샵뿐 아니라 수출(약 72%)로, 특히 브라질과 중국에서 강세를 보입니다.
아스테라시스의 사업 현황
아스테라시스는 HIFU 기술을 활용한 비침습적 리프팅 장비와 체성분 분석기 "인밸런스(Inbalance)" 등으로 시장을 공략합니다. 2024년 중국으로의 수출 확대와 한한령 해제 기대감으로 주목받고 있으며, IPO 자금(168억 원)을 통해 미국 FDA 인증과 생산 능력 강화를 추진 중입니다.
상장 첫날 주가는 공모가(4,600원) 대비 44.35% 상승한 6,640원으로 마감하며 "따블(2배 상승)"을 기록했습니다.
주요 제품
리프테라: HIFU 기반 리프팅 장비, 글로벌 시장에서 경쟁력 인정.
쿨페이즈: 고주파 기술로 피부 관리 지원.
인밸런스: 체성분 분석 솔루션.
성장 전망
연평균 매출 성장률(CAGR) 11.8%를 기록하며 안정적 성장세를 유지.
중장기적으로 해외 시장 확장이 기대됩니다.
아스테라시스의 재무 정보 및 분석
매출 및 수익성
▶ 매출: 2023년 174억 9,800만 원, 2024년 3분기 누적 약 130억 원.
▶ 영업이익: 2023년 15억 5,500만 원(영업이익률 8.9%), 2024년 3분기 약 20억 원.
▶ 당기순이익: 2023년 8억 7,200만 원, 2024년 3분기 17억 원(연간 목표 64억 원).
2024년 실적이 연간 목표에 미달할 가능성이 제기되며, 4분기 성과가 중요합니다.
수출 비중이 높아 환율 변동에 민감하지만, 안정적인 매출 기반을 갖췄습니다.
현금흐름
▶ 영업활동(CFO): 2023년 약 1015억 원, 2024년 약 2025억 원 추정.
▶ 투자활동(CFI): 상장 후 IPO 자금으로 설비 및 R&D 투자 확대, 연간 -50억 원 이상 예상.
▶ 재무활동(CFF): IPO로 168억 원 조달, 단기 현금 여력 강화.
▶ 자유현금흐름(FCF): 2024년 약 5~10억 원으로 양호.
IPO 자금으로 현금 보유액이 증가하며 재무 안정성이 개선되었으나, 투자 확대 시 FCF가 일시 감소할 수 있습니다.
투자 수익률
▶ PER: 상장 첫날 시총(2,425억 원) 기준 약 278배로 과열 상태.
▶ 시가총액: 2025년 1월 24일 기준 2,425억 원(코스닥 294위).
▶ 분석 포인트: 단기적으로 주가 과열 우려가 있지만, 중장기 성장성은 긍정적입니다.
아스테라시스의 강점과 약점
| 강 점 | 약 점 |
| 수출 중심의 안정적 매출 구조(72%). IPO 자금으로 재무 여력 강화. 미용 의료기기 시장 성장성과 기술 경쟁력. |
2024년 실적 목표 미달 가능성. 높은 주가 밸류에이션(PER 278배). 해외 수요 및 환율 의존도. |
아스테라시스의 투자 전망
아스테라시스는 상장 초기 주가 급등으로 투자자 관심을 끌었으나, 실적 대비 높은 밸류에이션으로 조정 가능성이 있습니다. 단기적으로는 2024년 4분기 실적 발표(2025년 3월 예상)가 주가 방향을 결정할 핵심 요인입니다.
중장기적으로는 미국 및 글로벌 시장 진출과 R&D 성과가 성장 동력이 될 전망입니다. 투자 시 실적 공시와 시장 수급을 주의 깊게 살펴야 합니다.
아스테라시스의 주식가치 평가
1. PER (주가수익비율, Price-to-Earnings Ratio)
계산: PER = 현재 주가 / 주당순이익(EPS)
▶ EPS 계산: 2023년 당기순이익: 8억 7,200만 원, 상장 주식 수: 3,651만 주
▶ EPS = 8.72억 원 / 3,651만 주 ≈ 23.88원
상장 첫날 주가(6,640원) 기준 PER = 6,640 / 23.88 ≈ 278배
공모가(4,600원) 기준 PER = 4,600 / 23.88 ≈ 193배
▶ 2024년 추정 EPS: 3분기 누적 순이익 17억 원을 기준으로 연간 2225억 원 예상 시, EPS ≈ 6068원.
주가가 7,430원(2월 초 기준)이라면 PER ≈ 109~124배.
분석: 코스닥 평균 PER(약 20~30배) 대비 매우 높은 수준으로, 상장 초기 시장 기대감이 과도하게 반영된 상태로 보입니다. 성장주로 평가받아 높은 PER이 정당화될 수 있으나, 실적 개선이 뒷받침되지 않으면 조정 가능성 존재.
2. PBR (주가순자산비율, Price-to-Book Ratio)
계산: PBR = 현재 주가 / 주당순자산가치(BPS)
▶ BPS 추정: 상장 전 순자산 데이터가 구체적으로 공개되지 않았으나, IPO 자금(168억 원) 유입 고려 시 약 200~300원 수준 추정(정확한 공시 필요).
주가 6,640원 기준 PBR ≈ 22~33배
주가 7,430원 기준 PBR ≈ 25~37배
분석: 코스닥 평균 PBR(약 1~2배) 대비 높아 자산 대비 주가가 고평가 된 상태로 보임. 다만, 기술 기반 성장 기업 특성상 자산보다 미래 수익성이 더 중요하게 평가됨.
3. DCF (현금흐름 할인, Discounted Cash Flow)
가정:
▶ 연간 자유현금흐름(FCF): 2024년 약 5~10억 원 추정.
성장률: 단기 10~15% (수출 확대 기대), 장기 5%.
할인율(WACC): 8~10% (산업 평균 반영).
▶ 계산 예시: 5년간 FCF를 10% 성장 후 영구 성장률 2%로 가정하면 기업가치 약 1,5002,000억 원 추정.
주당 가치 ≈ 4,1005,500원.
분석: 상장 첫날 주가(6,640원)나 2월 초 주가(7,430원) 대비 저평가로 보이나, 실적 변동성과 투자 지출 증가를 고려해야 함.
4. 상대가치 평가 (동종 업계 비교)
▶ 비교 기업: 미용 의료기기 업체(예: 클래시스, 제이시스메디칼).
클래시스 PER: 약 20~30배, PBR: 약 57배 (2024년 기준).
분석: 아스테라시스의 PER(100배 이상)과 PBR(20배 이상)은 동종 업계 대비 과대 평가된 상태. 그러나 수출 비중(72%)과 성장 잠재력은 프리미엄 요인으로 작용 가능.
종합 가치 평가
1. 현재 주가 상태
상장 초기(6,640원)와 2월 초(7,430원) 기준으로 PER, PBR 모두 높아 고평가로 판단.
그러나 미용 의료기기 시장 성장성, 수출 확대(중국, 미국 진출 계획), IPO 자금 활용(168억 원)을 감안하면 단기 과열 후 중장기 성장 가능성 존재.
2. 적정 주가 범위
DCF 기반: 4,100~5,500원 (보수적).
동종 업계 PER(30배) 적용 시: EPS 60원 × 30 = 약 1,800원 (실적 개선 필요).
시장 기대감 반영 시: 5,000~7,000원 내외 적정선 가능.
3. 투자 판단
단기: 2024년 4분기 실적 발표(2025년 3월 예상)와 시장 수급에 따라 변동성 클 수 있음.
현재 고평가로 보수적 접근 추천.
중장기: 글로벌 시장 확장(미국 FDA 인증)과 실적 개선 시 주가 상승 여력 있음.
결론
아스테라시스의 주가는 상장 초기 과열 양상을 보이며 실적 대비 고평가된 상태로 보입니다.
2023년 EPS(23.88원)와 2024년 추정 EPS(6,068원)를 기준으로 현재 주가가 7,000원대를 유지한다면 PER 100배 이상으로, 조정이 필요해 보입니다.
그러나 수출 성장성과 기술 경쟁력(리프테라, 쿨페이즈)을 고려하면 중장기적으로 5,000원 ~ 7,000원 내외가 적정선일 가능성이 있습니다. 투자 전 2024년 연간 실적 공시와 최신 주가를 확인하는 것이 필수입니다.
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